2008年底国务院出台的“金融国九条”第五条明确提出，“大力发展房地产信托投资基金”。“房地产信托投资基金”是指投资于成熟、有稳定收益商业地产的基金。张维伦注意到《金融国九条》的表述没有用英文REITs，“在中国住宅地产是主流，决策层可能想扩大REITs的内涵，不仅仅是投资于商业地产，也可以投住宅地产。”

    在张维伦看来，“如果说高利贷能够变成小额贷款，炒房团完全能变成产业基金。”张说，“很多民间资金想投资开发房地产，但是没有平台。房地产信托基金将是社会资金投资地产的一个很好的平台。”

    2010年3月8日，北京盛世神州房地产投资基金成立，成为国内第一家房地产投资基金。这家基金的5个发起人均为北京房地产行业的实力派人物，其董事长张民耕原为银信地产董事长，1990年代曾任万通总经理。“我们现在正在搞路演，今年盛世神州管理的资金规模将达到5亿元。”

    “如果没有获得直接融资的通道，房地产企业只会越做越小。因为你会发现资本金的积累速度赶不上地价上涨的速度。”张民耕说。十年前北京有四五千家房地产公司，现在只有四五百家，而真正有项目的只有两三百家。

    房地产基金未来成为房地产开发资金来源的主流后，房地产企业将投资和开发分离、走专业化发展道路的趋势会越来越明显。

    2003年7月，那场令地产江湖大佬头一次感到震颤的“121新政”后，《中国企业家》曾以《地产业进入“公司时代”》为题对行业趋势作出预判，此轮调控过后，房地产企业是否会告别“暴利时代”，还利于社会，走向更加专业化的发展方向？

    楼市调控路径

    时间

    政策

    内容

    作用

    2008.1.7

    国务院《关于促进节约集约用地的通知》

    土地闲置满两年、依法应当无偿收回的，坚决无偿收回，重新安排使用；土地闲置满一年不满两年的，按出让或划拨土地价款的20%征收土地闲置费。

    2008年打击房地产商囤积土地行为的力度加大。

    2009.2

    国土资源部《国务院第二次全国土地调查领导小组办公室关于建立第二次全国土地调查工作动态通报制度的通知》

    将落实最严格的耕地保护制度和节约用地制度，对违反国家产业政策、供地政策或用地标准，搭车用地、借机圈地、侵害农民权益等问题和政策执行不到位的地区进行重点督察，做好重大典型案件查处曝光。

    加大土地供给,整顿土地市场

    2009.5.11

    国土资源部《国土资源部关于调整工业用地出让最低价标准实施政策的通知》