其实企业和树一样，分叉太多就长不高，长不大。赚钱的感觉太强了就会不舍得投资建品牌，这样很难做大。在一定时候，企业家是要让渡出一定的利润打造品牌，这样既能压缩利润空间，将小的竞争对手打死，又能够为自己赢得高端市场的消费者。创业企业的利润率应该保持在8%—12%左右，剩下的钱全部拿去打广告，这样把门槛做得很高，竞争对手就进不来。如果你的利润率达到28%，就会有很多对手进来了。

    像关注自己的核心竞争力和品牌持续成长性，制定有效的管理层绩效考核，建设企业文化等，这些东西一时半会肯定看不出效果。但3年后企业是不是能做大做强，就看这些内功有没有修炼到位。

    《商务周刊》：您如何把握投资的进入和退出的时机？

    徐新：一个行业刚起飞，这时候不知道谁是赢家，这是进入的时机。找一个好的团队，投资给他，让他跑到最前面，。退出时机的选择则需要耐心，一个企业成长是需要3－5年的时间，所以3－5年内不要轻易抛售。在欧美特别成功的案例，一个项目可以持有10年。复合增长时间是很重要的，复合增长10年和3年的概念完全不一样，相差太大了。

    《商务周刊》：看到您中意的项目时，您如何确定它的估价？您会不惜代价的追逐自己看好的项目吗？

    徐新：中国不是一个技术创新为主的国家，只是一个技术应用的国家，技术应用就决定了它的回报率不会很高，即使成功了，也只能是赚10－20倍。美国的风险投资如果做好了，会有100－200倍的回报，一个项目赚的钱可以将所有的亏损弥补上。在这种情况下，风险投资购买股权的价格不能太贵。至于收购的价钱，我们一般看企业的成长，市盈率不超过成长速度的1/3，如果成长一年是24%，所付的价格不会超过8倍的市盈率，但总的绝对值最好不要超过10倍。在选项目时，价格很重要，好公司也不能什么价位都买，再好的公司，很高的价格来买也是会亏钱的。